El fantasma de la deflación
Otra semana negra. El Banco de España ha certificado la continuidad y agudización de la recesión en el cuarto trimestre de 2008 y el Fondo Monetario Internacional pronostica una tasa de crecimiento de la economía española en 2009 del -1,7 y en 2010 del -0,1 por cien...
Si hace unos meses existía el temor a entrar en un período de estanflación, ahora ha emergido un nuevo fantasma nominado con un horrible palabreja, la estandeflación. Se estaría en la antesala de un escenario de estancamiento acompañado de un crecimiento negativo del nivel general de precios. Esta tendencia bajista se agudiza y se retroalimenta por dos razones: primera, porque la imposibilidad de reducir las tasas de interés por debajo de cero eleva el coste del endeudamiento de los agentes económicos, dispara las bancarrotas empresariales y genera una restricción de liquidez –contracción del crédito que acentúa las fuerzas de la recesión deflacionaria–; segunda, porque las consumidores paralizan sus decisiones de gasto en espera de mayores bajadas de precios.
La deflación es siempre y en todas partes un fenómeno monetario. La cantidad de dinero en circulación crece por debajo de lo que lo hace la economía y, en consecuencia, el nivel general de precios, el IPC, experimenta crecimientos negativos. El problema para España es que no tenemos política monetaria. Desde el ingreso en el euro, el Banco de España no puede emitir dinero. Desde esta perspectiva, si como todo indica, persiste un escenario de contracción del crédito, el fantasma de la deflación se convertirá en una desagradable realidad. Al perro viejo todo le son pulgas y a la economía nacional le pasa eso.
TE RECOMENDAMOS
ÚNETE A NUESTRO BOLETÍN
Lo más leído
Lo último
Boletín diario gratuito
- El fantasma de la deflación · El Periódico de Utrera · San Fernando Información DESCARGAR PERIÓDICO
-
-
Seccionesexpand_more
-
- Hemeroteca
- Quiénes somos
- Contacto
- Publicidad
- Aviso Legal
- Cookies
- Seguridad
- Protección de datos